姜广策:因为厚积 所以从容_为了理想的雨

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从容医疗基金经理蒋光政策 图片来源:中国证券报 

本报记者 黄淑慧 上海报道

还是第一个,或者是唯一的一个。

“还是第一个,或者是唯一的一个。是蒋光政策博客上的签名档,他非常喜欢它。华东医学[ ]李邦亮主席这句话,所以我引用了它。。他说,这句话本来是赢得毒品竞赛的一种方式。,但散开,无论是投资还是人,都可以追求同一领域。

他坚持选择股票。:要么挖出别人看不到的品种,每年他都会找到独一无二的蒋博三宝;无论是快速布局还是第一次布局,在其他基金之前提前介入股票。

中国证券报:从容医疗一期6月30日正式成立,截至9月10日,获得收入的28%。你是怎样赚到这么多钱的?

蒋光政策:我们是真的创造价值研究,股票期权的研究,所以我敢把它放回去。,才能“拿得住”。例如,组合中有大量的股票。,我们在市场上市之前就开始跟踪了。,所以有可能在适当的时候进行干预。。事实上,当我们卷入其中,卖方的报告还没有写完。,我们的研究在市场的前面。。

中国证券报:现在有超过150股医疗A股,你选择检查什么范围?

蒋光政策:关注1/3的研究。我们只有6到8的真正组合。,股权集中度比较。总体而言,我最喜欢的风格是积极但不激进。。积极是指中等质量的仓库。,这样的收益是可以集中的。。不大的资金量配20-30只股票是不可取的,这只意味着你对这20到30只股票没有信心。,所以你只能接受一点点。。没有激进意味着我不会打赌,例如,我们没有参与炒作主题。。

中国证券报:你能举一个股票选择的例子吗?

蒋光政策:拿宇珩医药工业[ ](002437)做一个例子。我们选择它的原因是,从产品线、营销模式、政府与政府关系的三个层面,业务非常有特色,到位。。只有这三家实力雄厚的公司才能成为良性循环。、持续成长。满足这三个条件的A股不超过10;满足上述两种条件,可以在舞台上举行。许多基金经理购买医药股,但他们不一定知道为什么要收购一家公司。。

中国证券报:如果它必须是股票呢?

蒋光政策:我们可以比别人早买。。

中国证券报:你买了这些6-8股,独占品种有多少?,有多少人在观看?

蒋光政策:一半一半。

以医药大牛市为背景,国内首只医药行业基金——从容医疗一期甫一出场,大量的注意力都集中起来了。。蒋光政策,从容医疗基金经理,也与过去8年的医学研究、医药销售4年、卖方医学研究者2年的经验,开创私人投资事业。

开幕式可以说是精彩的表演。。从容医疗一期6月30日正式成立,截至9月10日,基金净值达到人民币。

在蒋光政策看来,这是制药行业的头14年。,它积累了许多经验和见识。,同时,也积累了大量的联系人和资料。,这些过去成了他现在手巧的源泉。。

蒋光政策,投资业务伙伴、基金经理。华南大学生物制药博士后,中山大学有机自然医学博士。2003年1月-2007年5月,广州百济健康管理有限公司总经理;2008年1月-2009年3月,担任凯基证券医药行业分析师;2009年3月- 2010四月,任源证券中国区医药产业部主任;2010年4月加入悠闲投资。

99%的人在卖,我要买它。

以研究见长的蒋光政策擅长选股,但不回避波段操作。他觉得,价值与趋势不矛盾,趋势是价值造成的。他愿意把这传达给外面的世界。。他以前没有资产管理经验。,它在当时也是独一无二的。,关键时候在大是大非问题的判断上,它甚至有其他基金经理的敏锐洞察力。。

在巴菲特和Soros之间,尽管巴菲特的想法更为感人,但他更欣赏Soros。,因为它的批判性思维,可以发现市场的荒谬并从中获利,这更具挑战性。

中国证券报:到9月10日,药品库存的动态PE已达到36倍。,有些观点认为估值已经很高。,您对此怎么看?

蒋光政策:我们还认为,整个板块的估值在SH并不便宜。,但是我们选择的公司将在未来的一年内高速成长。,所以现在我们看到高估值,直到明朝以后,它才算高。,选择这样的股票不必太担心PE的问题。。

中国证券报:你如何判断一段时间的医药股票市场?

蒋光政策:从长期来看,支持黄金十年的医学有两个关键词。,一是促进人的价值,二是老龄化。现阶段中国经济的发展,劳动力无限供给时代已经过去。,人的价值在分工中的作用日益突出。,健康是人类价值的一个非常重要的方面。;与此同时,人口老龄化需求增长,它也将促进制药工业的爆炸式发展。。

但在短期内,由于早期的倾覆、影响中国报业经营的两大因素,它已经进入了白热化阶段,再加上发改委的《药品价格管理办法》酝酿出台,市场的未来应该有一些调整。。基于这个判断,我们的位置只有六、七成,并可在任何时间进一步减少。。

中国证券报:你预计调整期会持续多久?

蒋光政策:不太好说,国家发改委政策的力度。六月药品库存的最大跌幅是。如果价格下跌更大,所以调整是比较暴力的。,时间也长。但是我们判断,下降幅度不能太大。医疗库存的最佳场所是,任何调整都是短期的,长期是上升趋势,所以每次调整都是干预的时机。。

有人说从容医疗一期的建仓时机很好,事实并非如此。。7月2日我们建起了一个仓库。,7月2日是秋天最糟糕的时候。当我们购买股票时,每个人都离开了田地。市场上有99%的人在卖,只有我们在买。

我欣赏Soros,因为他的观点是独特的,唯一的,他能看到大多数人荒谬的地方。。7月2日我们进来的时候,就是这个意思。我们必须证明,卖99%的人是不对的。。

中国证券报:在下一次可能的市场调整中,你会如何操作?

蒋光政策:一个是仓库的位置。,我将通过控制位置来避免这种调整。;二是股票,这一政策的影响仍然是部分的。,它只会影响一些处方药。,在医药行业、医疗器械、医疗服务还有其他选择。。

中国证券报:你有很长的时间去挖掘公司的价值,那么你会注意交易机会吗?

蒋光政策:会。市场上有很多交易机会。,任何股票背后的故事、外国运动起源,或多或少有点理解。比如前段时间,我们买了一只股票。,用20%的顶点,3天收入超过10%。

每个人都应该卖药。

医药板块的市盈率高,医药股的估值就像中年人的腰围,而这句话正是出自蒋光政策之口。在这次在面试中,他的经典名言则是“每个男人都应该去卖几年药”。

回望过去,他32岁走出校园象牙塔。,白手起家,建立医药企业。艰难的创业经历使他在P,这些最终沉淀,转变为独具特色的企业观。

中国证券报:你以前做过研究,也做生意,你有什么机会进入投资行业?

蒋光政策:2000我进入博士后工作站,平安证券[0.00
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医药行业分析师来找我,我当时去面试了。,但因为博士后基金,研究项目也已建立。,所以我没有离开。这件事告诉我,有这样一种学习医学的方法。,然后我们一直在关注它。

2007年,我经营一家医药企业,4年的创业经历让我感到越来越难,尽管如此,还是坚持下去是可能的。,但是机会成本很高。。除了性格,我一整天都不喜欢医药销售。,于是我开始思考这个转变。。事实上,华尔街有很多白发的医学分析家。,都是医学博士学位,反对我自己,我所有的资源和优势都在制药行业。,所以我选择成为元大证券的卖方分析师。。

中国证券报:以前的工业经验对你的投资有什么影响?

蒋光政策:做生意很难。我在学校已经住了二十多年了。,社会脱节,那4年是一次重生运动。,学术人士,成为社会的人。挑战比现在大得多。。很多次,我在医院门口徘徊。,没有人知道。,但是你必须卖药。回顾经验,我认为它非常珍贵。,我甚至会说,每个人都应该卖几年的药。。如果你能在中国卖药,没有别的事可做了。。

如果该药未在今年销售,我对手术的变化不会有这样的个人理解。。例如,在2009昆明制药[ ](600422),我在半年报中发现公司有产品实现了销售翻番,我知道至少需要半年的时间来发展一家医院。,立即意识到COM内部发生了重大变化。。事实上,医疗销售是情商的重要考验,投资需要高情商。

中国证券报:你通常如何安排自己的投资和研究一天?

蒋光政策:7去健身房,8点30分到办公室,看看开幕时间,结束后我会看到一些信息。。卖方的研究报告看不到更多。,这份报告是用二手资料写的。,我通过一些医学论文中的第一手资料来完成我的研究。。

下班后的大部分时间和精力,我也在医学界。人际传播基本上是在制药行业和,在150多家上市公司中,我已经去过一半了。相反的,我与投资界没有交集。。

责编:Lu Xiao年:尹建

面试面试

本报记者 黄淑慧 上海报道  

在面试过程中,除了能感受到蒋光政策的自信、幽默外,人们也会发现他是一个十全十美的人。。其中一个细节令人印象深刻。:从容医疗一期成立之后,交易开始,用一个熟悉的股票作短期的差价,为了积累利润和安全垫,净值达到人民币后,存量股配置比例逐步提高。他说,不要把净值降到9毛9,这是一件很难接受的事情。。

在面试中,蒋光政策也多次提到“绝对收益”。在他的脑海里,作为基金经理,投资的最高水平是让顾客满意。,而私募基金正是要带给客户绝对收益的。

正是带着这种追求,蒋光政策一直在路上。工作之余,他花了大量的时间参加行业论坛,拜访医药企业。

学业上一直读到博士后的蒋光政策,也怀有学问人常有的“读万卷书、行万里路”的理想:他的藏书已经有上万册;而他最向往的一件事情是,开着越野车周游全国,但是你必须同时添加一个:顺便说一句,去全国所有制药企业。。

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